French Wine Futures: Rotation and Détente Strategies for Investors
- Comme souvent en début d'année, les investisseurs vont explorer des horizons différents de ceux qui étaient les leurs quelques semaines auparavant.
- Le terme "rotation" est en train de remonter en flèche dans la liste des mots-clefs qui dominent le début d'année boursier. J'ai déjà eu l'occasion d'aborder le sujet...
- Hier donc, Wall Street a baissé, pendant que l'Europe se comportait mieux, en dépit de quelques replis (DAX allemand, CAC 40 français).
Comme souvent en début d’année, les investisseurs vont explorer des horizons différents de ceux qui étaient les leurs quelques semaines auparavant. Concrètement, les paris sur les grosses technologiques se tassent, pendant que les dénicheurs de pépites essaient de repérer des pistes alternatives et, espèrent-ils, lucratives. Wall Street baisse depuis deux jours à cause de ça, mais le mouvement a démarré plus tôt. Pendant ce temps, Washington s’emploie à désamorcer les tensions apparues récemment. La Cour suprême, elle, n’a toujours pas abordé l’épineuse question des droits de douane.
Le terme “rotation” est en train de remonter en flèche dans la liste des mots-clefs qui dominent le début d’année boursier. J’ai déjà eu l’occasion d’aborder le sujet il y a quelques jours, mais j’en reparle parce que les écarts sont en train de s’accentuer. Hier à Wall Street, les valeurs technologiques, en particulier les plus grosses, ont entraîné les indices dans le rouge. Le Nasdaq 100 a perdu plus de 1%. Le S&P 500 a lâché 0,5%, même si le nombre de sociétés en hausse dépassait assez nettement le nombre de sociétés en baisse. Les 11 plus grosses capitalisations américaines ont toutes perdu du terrain hier.en somme, la quantité a pris le pas sur la qualité (l’embonpoint en l’occurrence). Depuis le début de l’année, la rotation vers “autre chose” que les très grosses capitalisations américaines s’accentue. En voici une illustration à travers l’évolution de cinq classes d’actifs depuis le 1er janvier (en version graphique, c’est par ici) :
- ETF Roundhill Grand Seven : -1,8%. Comme son nom l’indique, cet ETF suit les sept géants technologiques américains. Il souffre depuis le début de l’année.
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Nasdaq 100 : +0,8%.L’indice technologique américain, très exposé aux sept magnifiques précités, est à la peine.
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S&P 500 : 1,1%. L’indice large américain est lui aussi lourdement lesté en valeurs technologiques, les mêmes que pour le Nasdaq. Leur contreperformance pèse.
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S&P 500 Equipondéré : +3,9%. C’est le S&P 500, mais comme si ses 500 valeurs avaient le même poids. Il surperforme largement le S&P 500, ce qui signifie que la performance des plus petites capitalisations dépasse celle des grosses.
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Russell 2000 : +6,9%. C’est l’indice de petites valeurs américaines, et ça corrobore tout ce qui précède : elles connaissent un beau début d’année, dopées par la viewpoint de voir les taux américains finir par baisser à moyen terme. C’est un pari sur le départ de Jerome Powell et son remplacement par un président de la Fed plus docile vis-à-vis des demandes de baisse de taux de la Maison Blanche.
Hier donc, Wall Street a baissé, pendant que l’Europe se comportait mieux, en dépit de quelques replis (DAX allemand, CAC 40 français). L’heure était plutôt aux records à Londres, Zurich et même sur le Stoxx Europe 600. Les investisseurs continuent à se diversifier hors des paris embouteillés et hors de l’agitation politico-économique aux Etats-Unis. Pourtant, plusieurs signaux de détente ont été envoyés par Washington hier, pour dégonfler quelques points de tension. Donald Trump a par exemple assuré ne pas avoir l’intention de se débarrasser du président de la Fed, jerome Powell, avant la fin de son mandat en juin, malgré l’enquête pénale sur les dépassements de coûts liés à la rénovation du siège de la Fed. L’annonce de cette enquête, jugée plus politique que judiciaire, avait provoqué un tollé jusque dans les rangs républicains. La Maison Blanche a aussi laissé entendre qu’elle avait reçu des garanties du régime iranien concernant la répression des manifestations dans le pays. Une déclaration qui a immédiatement fait reculer les cours pétroliers. Recul aussi du côté des matières premières, avec une autre déclaration de l’exécutif américain, qui renonce à imposer de nouveaux droits de douane additionnels sur les importations de produits miniers essentiels. Cette série d’apaisements a contribué à détendre un peu l’atmosphère sur les marchés financiers. On notera en parallèle que la Maison Blanche a imposé 25% de droits de douane sur certains semiconducteurs, comme elle avait promis de le faire. Toutefois,les puces à destination des secteurs clefs,une notion très large qui va de l’IA aux secteurs publics en passant par les startups,seront exemptées de surtaxes. Enfin, la Cour suprême des Etats-Unis, qui aurait pu se prononcer sur la constitutionnalité des droits de douane hier, a préféré laisser durer le suspense.
L’actualité de jeudi sera dominée par une série de statistiques macroéconomiques, notamment le PIB allemand et des indices de confiance aux Etats-Unis, par des interventions de banquiers centraux et par la poursu
Investors are eyeing the release of transatlantic bank earnings reports (Morgan Stanley, The Goldman Sachs Group, BlackRock). there will also be weekly US employment data, after the latest Fed beige Book, published last night, confirmed that the labor market is slowing. In Europe,luxury sector analysts will dissect the results of Compagnie Financière Richemont,which slightly exceeded expectations for the last quarter.
In asia-Pacific,japan lost 0.4%, for its first negative session of the week. Mainland China and Hong Kong remain down following the announcement of a tightening of Chinese regulations on leverage. India and Taiwan are losing some ground. south Korea is still unstoppable, with a 10th consecutive session of gains in 2026 despite the rebound of the won. US Treasury Secretary Scott Bessent has publicly expressed concern over the slide of the Korean currency, which is at its lowest as 2009. He made a similar remark regarding the yen. European markets are expected to open higher.
Economic Highlights of the Day
german Q4 2025 GDP will be released at 10:00 AM, before, in the United States, weekly employment data, the Empire State and Philadelphia Fed indices (2:30 PM), and then speeches by Bostic, Barr and Barkin of the Fed. Full agenda here.
Quotes are as of around 7:00 AM today,links provide real-time information:
Main Proposal Changes
- Accelleron Industries: Goldman Sachs maintains its neutral recommendation and raises the price target from 59 to 67 CHF.
- Jumbo : Citi downgraded from ‘buy’ to ‘neutral’ with a price target reduced from 32 to 27 EUR.
- Kering : Bernstein maintains ‘underperform’ rating and raises the price target from 240 to 250 EUR.
- Metsä Board : UBS downgraded from ‘neutral’ to ‘sell’ with a price target reduced from 2.80 EUR to 2 EUR.
- Nexans : HSBC maintains ‘buy’ rating and reduces the price target from 145 EUR to 140 EUR.
- Nokia : Morgan Stanley upgraded from ‘market weight’ to ‘overweight’ with a price target raised from 4.20 EUR to 6.50 EUR.
- Orange : Morgan Stanley remains at ‘market weight’ with a price target raised from 14 to 15.50 EUR.
- Pandora : BNP Paribas downgraded from ‘outperform’ to ‘neutral’ with a price target reduced from 1180 DKK to 625 DKK.
- Rexel : Goldman Sachs maintains ‘buy’ rating and raises the price target from 34 to 38 EUR.
- Swedbank : Autonomous Research upgraded from ‘underperform’ to ‘neutral’ with a price target raised from 372 to 377 SEK.
- Safran : Barclays maintains ‘overweight’ rating and raises the price target from 330 to 340 EUR.
- Sanofi : Goldman Sachs maintains ‘neutral’ rating and reduces the price target from 95 EUR to 90 EUR.
- Vision signe un accord de distribution de M6+ avec Prime video (Amazon).
- EPC Groupe remporte un contrat de 67 MEUR au Canada.
- Catana dévoile une hausse en trompe l’œil de ses revenus trimestriels.
- Emeis crée la société immobilière Isemia et reçoit 761 millions d’euros de ses partenaires.
- Atland nomme Antoine Onfray directeur général délégué.
- les principales publications du jour : Ekinops, Société Marseillaise du Tunnel Prado-Carénage… Le reste ici.
Dans le vaste monde
Annonces importantes (et moins importantes)
D’Europe
- Les publications de trimestriels :
- Compagnie Financière Richemont a dépassé les attentes au troisième trimestre avec des ventes en hausse de 4% à 6,4 milliards d’euros, malgré un léger ralentissement de la croissance à taux de change constant.
- Partners Group annonce 185 milliards de dollars d’actifs sous gestion en 2025.
- Temenos dégage 860 MUSD de revenus en
Business Briefing: January 15, 2026
The Trump governance is challenging stock buybacks by real estate developers, Oracle faces a lawsuit from bondholders alleging losses related to artificial intelligence deployment, and Chevron is poised to receive an expanded license to operate in Venezuela. Here’s a fast rundown of today’s key business developments.
Key Developments
- Trump Administration & Stock Buybacks: The Trump administration is taking action against stock buybacks by real estate developers. No specific details were promptly available.
- Oracle Lawsuit: Bondholders are pursuing legal action against Oracle Corporation (stock symbol: 13620698) over financial losses they attribute to the rollout of the company’s artificial intelligence initiatives.
- Chevron Venezuela License: Reuters reports that Chevron Corporation (stock symbol: 12064) anticipates receiving a broadened license from the U.S. government this week, allowing for increased operations in Venezuela.
- AbbVie & obesity Market: AbbVie Inc. (stock symbol: 12136589) plans to expand its involvement in the obesity treatment market.
- Meta Data Center Investigation: Meta Platforms Inc. (stock symbol: 10547141) is facing a request for an investigation regarding the funding of its data center project in Louisiana.