Failed Saverys Bid on Exmar: A Major Setback
- Bruxelles, 20 mars 2025 - La tentative de rachat d'Exmar par Saverex rencontre des obstacles inattendus.
- Pour réaliser un "squeeze out" et retirer Exmar de la bourse, Saverex devait impérativement atteindre un seuil de détention de 95 % des actions et 90 % du...
- Les Saverys espèrent également acquérir des actions sur le marché boursier.S'ils parviennent à obtenir les 3 % manquants, ils pourront procéder à un "independent squeeze out".
Exmar : Les Saverys Face à la Résistance des Actionnaires Minoritaires
Table of Contents
- Exmar : Les Saverys Face à la Résistance des Actionnaires Minoritaires
- Exmar : Décryptage de la Bataille Boursière et du Rachat par Saverex
- Qu’est-ce que le “squeeze out” et Pourquoi est-il Significant dans le Rachat d’Exmar ?
- Pourquoi Saverex a-t-il Relancé son Offre de Rachat et quels Sont les Prochains Échéances ?
- Quels Sont les Arguments des Actionnaires Minoritaires Contre l’Offre de Rachat ?
- Quelles Sont les Implications pour l’Avenir d’Exmar et de ses Actionnaires ?
- Tableau Récapitulatif: Comparaison des Offres et des Enjeux
- Points Clés à Retenir sur l’Offre de Rachat d’Exmar
Bruxelles, 20 mars 2025 – La tentative de rachat d’Exmar par Saverex rencontre des obstacles inattendus.
L’Offre de Rachat d’Exmar : Un Parcours Semé d’Embûches
Pour réaliser un “squeeze out” et retirer Exmar de la bourse, Saverex devait impérativement atteindre un seuil de détention de 95 % des actions et 90 % du capital flottant. N’ayant pas réussi à franchir cette étape cruciale, Saverex a relancé son offre à 11,5 euros par action.Cette seconde tentative, qui débutera le jeudi 27 mars et se terminera le 16 avril, vise à convaincre les actionnaires indécis ou ceux qui n’ont pas encore répondu à l’offre initiale.
Les Saverys espèrent également acquérir des actions sur le marché boursier.S’ils parviennent à obtenir les 3 % manquants, ils pourront procéder à un “independent squeeze out”. Cette démarche les contraindra à publier un nouveau prospectus,incluant une évaluation actualisée par un expert indépendant désigné par les administrateurs indépendants. Toutefois, si cette nouvelle évaluation est jugée insuffisante, elle pourrait être contestée auprès de la FSMA, l’autorité de régulation des marchés financiers en Belgique. le chemin vers le contrôle total d’Exmar est encore long pour les Saverys.
Focus sur le ”Squeeze Out”
Un “squeeze out” est une procédure permettant à un actionnaire majoritaire de racheter les actions des actionnaires minoritaires, sous certaines conditions définies par la loi.
Critiques Virulentes du Prospectus d’Offre
Dès le départ, l’opération s’annonçait complexe, compte tenu de l’opposition manifestée par plusieurs actionnaires minoritaires. Ces actionnaires, regroupés derrière le site “hetbodopexmaristelaag” (l’offre sur Exmar est trop basse), estiment que la valeur d’Exmar est sous-estimée. Hans Van Audenaerde, ancien CIO chez Immobel et figure de proue de ce mouvement, considère qu’Exmar vaut au moins 18 euros par action.
Dans une interview accordée à La Libre, il a exprimé de vives critiques à l’égard du prospectus, affirmant qu’il “donne des informations incorrectes“. Il cite notamment la décote de 25 % appliquée à quatre navires acquis fin novembre 2024 pour 280 millions de dollars (dont 50 % par Exmar).Selon l’analyste,”la valorisation ne tient pas la route. L’avenir d’Exmar reste très prometteur”. Il remet également en question la cohérence des rabais appliqués au vaste program d’investissements réalisé par Exmar en 2023-2024.
La Vision de la Direction d’Exmar
Lors d’une rencontre avec La Libre, le CEO d’Exmar, Carl-Antoine Saverys, a souligné que “la conjoncture est moins bonne qu’il y a quelques mois”, en raison notamment “d’une quantité de navires qui arrivent sur le marché et des incertitudes liées au paysage géopolitique”.
Enjeux et Perspectives de l’Offre sur Exmar
La bataille boursière autour d’Exmar met en lumière les divergences de vues sur la valeur de l’entreprise et ses perspectives d’avenir. L’issue de cette offre de rachat aura des conséquences importantes pour l’avenir d’Exmar et ses actionnaires.
Points Clés à Retenir
- Saverex doit atteindre 95% des actions pour un “squeeze out” classique.
- Une seconde offre est en cours jusqu’au 16 avril.
- Des actionnaires minoritaires contestent la valorisation d’Exmar.
- La direction d’Exmar évoque un contexte économique moins favorable.
Exmar : Décryptage de la Bataille Boursière et du Rachat par Saverex
Décryptage de l’offre de rachat des actionnaires minoritaires face à saverex sur Exmar.
Qu’est-ce que le “squeeze out” et Pourquoi est-il Significant dans le Rachat d’Exmar ?
Commençons par une définition. Un “squeeze out” est une procédure juridique permettant à un actionnaire majoritaire d’acquérir les actions des actionnaires minoritaires d’une société. Il permet de retirer une société de la bourse, simplifiant les opérations et la gestion. Dans le cas d’Exmar, cela permettrait à Saverex d’exercer un contrôle total sur l’entreprise.
Comment Fonctionne le Squeeze Out ?
Le processus implique généralement plusieurs étapes. En Belgique, comme expliqué dans l’article, le seuil de détention requis par la loi est crucial. atteindre ce seuil est essentiel pour mener à bien le “squeeze out”.
Pourquoi Saverex a-t-il Relancé son Offre de Rachat et quels Sont les Prochains Échéances ?
La première tentative de Saverex pour obtenir le contrôle total d’Exmar a échoué. Pour réussir le “squeeze out”, Saverex devait initialement détenir 95% des actions et 90% du capital flottant. L’échec de ce premier pas a conduit à une seconde offre.
La nouvelle offre, fixée à 11,5 euros par action, a débuté le 27 mars et se termine le 16 avril. Saverex espère convaincre les actionnaires hésitants ou ceux qui n’ont pas répondu à la première proposition.
Quels Sont les Arguments des Actionnaires Minoritaires Contre l’Offre de Rachat ?
Plusieurs actionnaires minoritaires,regroupés sous le nom “hetbodopexmaristelaag” (l’offre sur Exmar est trop basse),contestent la valorisation proposée par saverex. Ils estiment que la valeur réelle d’Exmar est supérieure à l’offre actuelle.
Hans Van Audenaerde, ancien CIO chez Immobel et figure de proue de ce mouvement, a exprimé des critiques vives à l’égard du prospectus, considérant que le prix proposé est trop bas. il conteste notamment la décote appliquée à certains actifs récents d’Exmar et remet en question la cohérence des valorisations. Son objectif est d’obtenir une meilleure offre pour les actionnaires minoritaires.
Quelles Sont les Implications pour l’Avenir d’Exmar et de ses Actionnaires ?
L’issue de cette bataille boursière aura des conséquences profondes. Si Saverex réussit son rachat, Exmar sera retirée de la bourse.
Si l’offre échoue, Exmar restera une société cotée, mais avec une structure d’actionnariat plus complexe. Cela pourrait influencer les futures stratégies de l’entreprise et la confiance des investisseurs.
Tableau Récapitulatif: Comparaison des Offres et des Enjeux
| aspect | Détails |
|---|---|
| Offre Initiale | Non atteinte : 95% des actions, 90% du capital flottant |
| Seconde Offre (en cours) | 11,5 euros par action - Échéance : 16 avril |
| Opposition des Actionnaires Minoritaires | Estiment que la valeur d’Exmar est sous-évaluée |
| Conséquences d’un Rachat | Retrait de la bourse |
| Conséquences d’un échec | Exmar reste cotée, structure d’actionnariat complexe |
Points Clés à Retenir sur l’Offre de Rachat d’Exmar
- Objectif de Saverex: Acquérir le contrôle total d’Exmar via un “squeeze out”.
- Offre de Rachat: Une seconde offre est actuellement en cours, après un échec de la première.
- Opposition des Actionnaires Minoritaires: Contestent la valorisation proposée et perçoivent la tentative de rachat comme une opportunité de faire passer leur cours d’action vers une valorisation plus conséquente.
- Impact sur l’Avenir d’Exmar: L’issue de l’offre de rachat déterminera la direction future de l’entreprise.